Portfoliomanagementbericht September 2025: Geldpolitik unter Druck - Sachwerte als Anker im unsicheren Umfeld

„Nach Golde drängt, am Golde hängt doch alles. Ach, wir Armen!“ – so lässt Goethe in seinem „Faust“ den ewigen Zwiespalt zwischen Sehnsucht und Abhängigkeit formulieren. Ob diese Worte als eine Metapher für einen „goldenen Herbst“ 2025 oder für die aktuelle Goldrally taugen, bleibt zunächst offen. Sicher ist jedoch: Die jüngste Stärke des Edelmetalls ist mehr als nur saisonale Romantik. Sie reflektiert die wachsende Skepsis gegenüber dem Versprechen stabiler Kaufkraft der großen Fiat-Währungen. In einem Umfeld, in dem politische Einflussnahme, hohe und weiter steigende Verschuldung und geldpolitische Grenzverschiebungen zunehmen, suchen Investoren stärker denn je echte Sachwerte. Wir werden diese Entwicklung wie gewohnt nüchtern für Sie einordnen. Die globalen Kapitalmärkte zeigen sich derzeit...

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